何謂「台灣加權指數」?

或許你會常常聽到這段敘述:「今日集中市場加權指數收在 9266 點,下跌 49 點…」

就算沒有投資經驗的人,相信對此也不陌生,那大家知不知道什麼是加權指數?又是如何計算出來的?

台灣股市來說,股價指數是用加權法計算來的,所以台股指數又稱為「台灣加權股價指數」,而加權指數就是為了表達一群股票的整體狀況,用加權的方式所算出來的一個總分,就好像大學指考一樣,比較重要的科目,像是國文、英文、數學會乘以比較大的百分比,而其他的科目像是社會、自然則是乘以較小的百分比,將各科分數相加所得的就是加權分數。

所以股票的加權指數也是一樣,為了用一個總分來代表一群股票,並不會把每支股票的價格直接加起來,比較重要的股票當然要佔比較大的比例,而這所謂的重要指的就是「市值」。

那什麼是市值呢?

市值就是每隻股票市場的價值

市值 = 每股股價 X 總股數

以台灣市值最高的台積電為例 2014 年 7 月 28 日收盤價 120 元,總股數為 25,929,123,937  約為 259 億股,所以台積電的總市值為 120 x 25,929,123,937 =  3,111,494,872,440 ,約為 3 兆 1114 億元。

集中市場加權指數

我們以最常見的集中市場加權指數為例,也就是我們所稱的台股大盤

集中市場加權指數 =  ( 目前總市值 / 當日基值 ) X 100

發行量加權股價指數係以1966 年為基期,基期指數設為100,其採樣樣本除特別股、全額交割股外,其餘上市股票均包括在內。

而台股的總市值就是把所有台灣股票的市值全部加起來,目前台股的總市值約為30兆, 這裡的總市值只有包括集中市場裡的股票,不包含上櫃的股票。

所以市值愈高的公司就會佔加權指數愈大的比例,而大盤就代表集中市場的整體狀況,大部分的股票都漲,總市值就會變高,大盤就漲,反之亦然。

下圖是 2014/08/01 大盤所佔比例的前二十名 (可至台灣期貨交易所網站查詢)

擷取

第一名是台積電,一支股票就佔了約大盤的 12%,第二名是鴻海佔了 5%,加上第三、四名的聯發科和台塑化,光是前四名加起來就超過了 20%。

所以這幾檔股票的漲跌會直接影響大盤,只要這些股票一漲  大盤就很容易跟著漲,我們稱這些大型股是權值股。

以台積電來說  因為它佔了約大盤的 12%,所以假設它今天跌停板跌了 7%,大盤就會因此跌了 7% 的 12%,也就是0.84%,假設現在大盤 9266 點,所以等於跌了 9266 X 0.84% = 77.83 點,所以台積電這一檔股票對大盤的影響真的不容小覷。

可以直接交易加權指數嗎 ?

答案是:不行!

不過雖然不能直接交易加權指數,但是可以交易加權期貨指數 (又稱台指期、台指期貨、大台),也就是算在期貨商品的範圍內,走向通常是跟著加權指數相似的走法;交易時間是 08:45~13:45 開盤收盤都比台股多 15 分鐘的時間!

加權指數要注意:

1. 實際上股價指數的算法不只一種,有價格加權、市值加權…等方法,不同股市用的計算方法不一樣,像道瓊工業指數用的就是價格加權法,而我們台股的集中市場加權指數用的是市值加權法。

2. 發行量加權股價指數的特色是股本較大的股票對指數的影響會大於股本小的股票,所以幾家較大的公司更對台股有著非比尋常的影響力,以上週來看,電子股的台積電、股王大立光、鴻海、華亞科等相繼跌停,也造成了上週台股的下跌。

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相信大家都已經了解加權指數的意義了,下次在預測台股的走向時,不妨也看看幾檔較大的權值股,相信可以從中找到一些蛛絲馬跡的!

(圖片來源:Metastock台灣期貨交易所)

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